推荐单位：赛力斯集团股份有限公司
为响应国家关于提升上市公司质量、支持科技创新、先进制造及做好金融“五篇大文章”等战略部署，赛力斯集团股份有限公司（证券代码：601127，以下简称“赛力斯”）于2025年成功实施发行股份购买资产项目，完成对重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司（以下简称“龙盛新能源”）100%股权收购（以下简称“本次资本运作”），实现数字化问界智能电动汽车工厂（以下简称“超级工厂”）的战略新布局。本次资本运作不仅是“并购六条”发布后A股市场首家注册完成的新能源汽车产业并购重组项目，还是全面注册制后交易规模最大的民营上市公司并购重组项目。
本案例亦是践行“监管温度”服务实体、做优“科技金融”大文章的生动体现，充分展现了上市公司聚焦资本市场赋能主业、实现高质量发展的实践路径。
一、锚定主业需求，强化新质生产力核心优势
随着新能源汽车产业进入加速变革期，整车制造的智能化、自动化水平已成为核心竞争力的重要组成部分。为提升生产效率、保障产品品质、强化供应链韧性，建设具备高度数字化、智能化特征的现代化生产基地成为公司发展的迫切需求。
赛力斯作为技术科技型汽车企业，主营业务涉及智能电动汽车、核心三电等产品的研发、制造、销售和服务。公司坚定软件定义汽车的技术路线，在继承传统豪华精髓的基础上，以智慧重塑豪华。近年来不断加大研发投入，夯实技术基础，通过持续科技创新为构建公司新发展格局，推动高质量发展提供有力支撑。赛力斯通过跨界业务合作，开创了全新的商业模式，为用户带来问界系列高端智能豪华电动汽车产品。
龙盛新能源是在重庆市“33618”现代制造业集群体系建设背景下，为打造“链主+优质配套”而设立的智能网联新能源汽车产业园项目公司，该公司致力打造全球标杆性智能电动汽车数字化工厂，该超级工厂可实现超3,000台机器人智能协同，实现关键工序100%自动化；运用质量自动化测试技术，实现100%质量监测追溯，充分体现了高科技、高效能、高质量的新质生产力特征。
通过收购龙盛新能源，赛力斯获得超级工厂所有权，对保障产品生产端安全稳定，提高公司重要业务的资产完整性和控制力有着重要意义。在超级工厂高效的生产效率、突出的智能制造能力、全周期的智能质量管理体系等新质生产力核心优势加持下，赛力斯实现新车快速垂直上量。产品更是以数智质量保障批量化的卓越品质、新豪华服务持续吸引用户。其中，超级工厂生产的问界M9被誉为“科技车皇”，累计交付已超22万辆，位居中国市场50万级豪华车销冠，打破国外豪华品牌对高端汽车市场的垄断格局；问界M8以全尺寸、全性能、全智能等优势，持续蝉联40万元级市场销量冠军。
二、以高效、合规、共赢为核心，打造市场化并购典型案例
赛力斯为确保本次资本运作顺利实施，由证券部牵头组织，联合法务、财务、战略团队，与交易对方国资股东密切顺畅沟通，严格按照证券监管规定，科学设计交易方案，稳步推进各项工作，使本次并购既满足监管合规硬性要求，又达到战略价值释放的目的。
高效推进方面，公司项目团队通过前置尽调等工作方法，有序推进各项审核工作，助推公司产能整合更上新台阶。本次资本运作于2025年2月21日获得中国证券监督管理委员会出具的《关于同意赛力斯集团股份有限公司发行股份购买资产注册的批复》。公司在取得批复后迅速行动，截至2025年3月26日，龙盛新能源100%股权已完成工商变更登记手续，正式过户至赛力斯名下，成为公司全资子公司。这标志着超级工厂正式纳入赛力斯体系，为后续产能释放、产品导入及业绩表现奠定了坚实基础。
合规管控方面，本次资本运作构建了覆盖全流程的风控体系。在方案设计阶段，采用发行股份支付对价，既符合资本市场对支付方式的规范性要求，又满足了交易对方看好公司长期发展前景希望持有公司股份的意愿。在执行过程中，项目团队进行全局统筹，组织各方交叉复核文件，多次牵头组织和交易对方的沟通协调，确保从交易所受理、问询函回复到证监会注册材料的几百份文件及时、准确、完整。这种合规管控使得项目在交易规模高、涉及国有股东多、推进速度快、审核要求细的复杂背景下顺利完成。
价值共赢方面，本次资本运作达成了多方战略目标闭环。国有股东通过股权置换获得流动性更强的上市公司股份，上市公司新增优质产能，抢抓市场机遇。二级市场方面，2024年11月，赛力斯被首次调入上证50、上证180、中证A500指数，成为上证50指数中唯一一家重庆企业，体现出资本市场对赛力斯和本次资本运作的持续关注。这种"国资保值-民企增效-市场看好"的良性循环，对于后续资本市场的重组运作具有借鉴意义。
三、夯实发展基石，为长远战略注入强劲动力
本次资本运作为赛力斯带来显著的战略价值和经营成果，有利于上市公司保持先进生产力推动高质量发展，保证生产端资产完整，促进整体经营战略实施，为业绩增长奠定核心基础。
一是超级工厂的并入使赛力斯整车制造体系再上新台阶，依托超级工厂生产资源持续促进公司整体经营战略实施和品牌持续向上突破。通过重组整合资源，公司能够获得超级工厂的所有权，增强生产经营稳定性，充分、稳定发挥新能源整车链主作用，以“链主+ 优质配套”的发展思路，既增强与供应链企业合作黏性，又加强了智能电动汽车产业生态集群建设。
二是通过资本市场实现“以股换资”，可有效提高赛力斯资产质量与运营效率，进一步巩固“链主”地位，完善从研发、制造到销售的全价值链布局。公司能够进一步注入优质资产，助力后续产品持续向上突破，助力上市公司高质量发展。
三是体现了产融结合的积极成果。此次收购有助于推动重庆地区新能源汽车产业集群发展，实现企业成长与地方经济共赢。地方国资股东成为公司的重要投资者，能够进一步体现国有资本对重庆市智能电动汽车代表性企业的重点支持，为公司做好链主企业带头作用赋能，为后续供应链完善、产业资源协同奠定有利条件。
赛力斯对龙盛新能源的收购，是公司利用资本市场实现业务发展的重要战略举措。赛力斯以领先的智能电动汽车技术科技创新紧密协同超级工厂智能制造产业创新，形成向“新”而行、向“实”发力的先进生产力质态，通过发展新质生产力推动公司高质量发展走深、走实。